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蓝月亮通过港交所聆讯 拟募资78亿港元

时间:20-11-18 14:45    来源:东方财富网

原标题:蓝月亮通过港交所聆讯 拟募资78亿港元

 上半年线上贡献了近六成收入,产品平均售价持续下滑。
  11月18日,蓝月亮集团控股有限公司(下称“蓝月亮”)通过了港交所上市聆讯,意味着其即将在港交所主板上市。

聆讯后更新招股书显示,这次蓝月亮计划募资10亿美元(折合约78亿港元),美银、中金和花旗为联席保荐人。

  线上收入占比提升

资料显示,成立于1992年的蓝月亮,是国内最早从事家庭清洁剂生产的专业品牌之一,并先后在广州、天津、昆山、重庆建立了四个生产基地。目前产品涵盖衣物清洁护理(主要为洗衣液)、个人清洁护理(主要为洗手液)以及家居清洁护理三大品类,分别占公司总营收的87.6%、5.9%和6.5%。

  截止2019年底,以零售额计算,蓝月亮在内地洗衣液市场、浓缩洗衣液市场及洗手液市场的市占率均为第一,分别为24.4%、27.9%及17.4%。

招股书显示,2017-2019年,蓝月亮的营业收入从56.3亿港元增至70.5亿港元,同期公司归母净利润也从0.86亿港元增至10.8亿港元。今年上半年,蓝月亮收益为24.36亿港元,纯利为3.02亿港元。

21世纪经济报道注意到,在其收入构成中,线上渠道贡献了相当比例。数据披露,截至去年底,蓝月亮在线销售渠道所产生的收益为33亿港元,占总收益的47.2%。而在今年疫情下,得益于人们网购行为的增加,该比例进一步提升。截至今年6月30日,蓝月亮在线销售渠道所产生的收益为14亿港元,占到总收益的58.8%。

  值得注意的是,曾一度退出大卖场渠道的蓝月亮近三年陆续重建其线下渠道。招股书显示,2017年、2018年及2019年以及今年上半年,该公司分别新增了225家、390家、315家及247家线下分销商。

  平均售价持续下滑

目前,罗秋平担任蓝月亮首席执行官,其妻子潘东则是公司董事会主席。股权结构显示,罗秋平、潘东夫妇通过境外投资控股公司ZED(持股88.7%)及Van Group Limited(持股0.22%)合计持有蓝月亮唯一股东Aswann公司88.92%股权。另外,高瓴资本持有Aswann的10%股份。

今年6月,蓝月亮向唯一股东(即Aswann)宣派有条件特别中期股息23亿港元。这一金额不仅超出了蓝月亮过去累计所派股息总和,也超过公司过去三年的盈利总额。借助这次突击分红,罗秋平夫妇有近20.5亿港元“入袋”,高瓴也获分2.3亿。此前八年,蓝月亮累计分红不足4亿。

  过去十多年,抓住消费升级和线上购物两次市场红利的蓝月亮成功跻身日化行业第一梯队,但该公司所处的家庭清洁和洗涤用品市场近两年开始增速放缓。

根据国家统计局数据,2018年我国洗涤用品行业主营业收入从2017年的1758亿元降到了1474亿元,利润也从2017年的129亿元降到了103亿元。整个2018年,我国洗涤用品(合成洗衣粉、体洗涤剂和肥皂)产量约1019万吨左右,前瞻产业研究院推算,2019年我国洗涤用品产量约1000万吨左右。

  来自中国洗涤用品工业协会的统计也佐证了该趋势变化。数据显示,2019年中国肥皂及洗涤剂制造行业规模以上企业主营业务收入从2018年的1516.2亿元下降到1084.6亿元,同比下降1.77%。;利润总额105.78亿元,同比增长45.64%;利润率9.75%。今年1-6月洗涤用品行业营业收入474.67亿元,同比减少4.71%;利润总额40.52亿元,同比增长29.70%;利润率8.54%。

2017-2019年,蓝月亮的毛利率和净利率实现了明显增长。招股书显示,该三年间蓝月亮的毛利率分别为53.2%、57.4%和64.2%;净利润率分别为1.5%、8.2%、15.3%。今年上半年,蓝月亮毛利率和净利润率分别为64%和12.39%。毛利率远高于行业,蓝月亮称主要是受到原材料价格走势下降所致。

记者注意到,去年蓝月亮销售了5.74亿公斤产品,同比增长9.4%,但平均售價降低了4.7%至12.3港元/公斤,导致全年营收仅增长4.2%,较2018年度的20.2%明显放缓。今年上半年,蓝月亮产品的平均售价进一步下滑,至10.9港元/公斤。

  对于平均售价的下跌,蓝月亮归咎于新型冠状病毒疫情爆发带来的影响。“由于新型冠状病毒疫情爆发期间消费者为保持社交距离而暂时减少户外活动,令消费者对衣物护理产品的整体需求减弱,导致为衣物清洁护理产品提供更高折扣。”蓝月亮特别提到,这对平均售价较高的至尊品牌浓缩洗衣液产生了更严重的影响。

蓝月亮称,冠状病毒疫情爆发实施禁令,以及线下渠道的消费者人流量减少,公司无法将销售人员部署至线下大卖场来帮助消费者更好地了解该等产品的价值,导致衣物清洁护理产品退货约1.498亿港元。

据了解,蓝月亮此次IPO募集的资金将用于产能扩充、机器设备、洗衣服务、提高品牌知名度、增强销售及分销网络、增加产品渗透、运营资金、研发以及加强信息技术基础设施。若能在香港上市融资,蓝月亮后期的发展可期。

(作者:叶碧华,吴君瑶编辑:李清宇)

(文章来源:21世纪经济报道)